【東亜】韓米スワップの薬効終わり？　専門家｢流動性の供給より根本的な構造調整で限界企業の退出が必要だ｣　[11/19]

1 ：饕餮φ ★：2008/11/19(水) 01:08:35 ID:???

下がり続ける為替レート…スワップ薬効は終わり？

　外国為替市場が再び尋常ではない。韓米スワップ協定の締結と安定を見せていたウォン相場がこそ
こそ上がったらいつの間にか年初来安値（1467.80ウォン）に迫る勢いだ。
　18日、ウォン相場は前日比39ウォン急騰した1448.0ウォンで取引を終えた。為替レートは6営業日間
でなんと121.70ウォン急騰し、10年7カ月ぶりに最高値を記録した先月28日の1467.80ウォン以来最も
安い数値を占めている。為替レートは先月30日に限り米スワップの締結で前日より177ウォン安の1250
ウォンを記録して以来、ここ5日（1266.0ウォン）までに1200ウォン台を維持したものの、その後わずか
10営業日も足らずでスワップ締結前の水準に戻った。営業日を基準でスワップ薬効は半月も保たなかった
わけだ。

　大多数の専門家の見込みが外れ、為替相場が一時的に安定してから再度の急騰に転じたのは全世界
の実体経済への懸念が高まるからだ。米国の景気指標が悪化一路であるうえ、日本と欧州の成長率が
マイナスを記録しながらリスク資産の忌避現象が再び頭をもたげている。開放度が高い韓国の外国為替
市場は外国人がドルを自由に変える最適の場所に再浮上したのだ。
　有価証券市場で先月29日以降３営業日取引日間、3600億ウォン相当の株式を買い越していた外国人は
今月に入ってから売りに転じ、18日現在1兆7000億ウォン以上の売り越しを記録している。
　ドル需要は多く、一方の供給量は捜し出すのは難しくて外国為替市場の体力も次第に弱まっている。
上半期の1日平均100億ドル前後だった出来高も今月に入って20億ドルに落ち込んだ。取引があまりにも
少なく小さな呼値にも急騰が演出されている。
　ここに建設・造船会社倒産の危険が高まって、これに伴う金融機関の不良債権への懸念が広がり、
韓国経済の基礎体力に対する疑念が再び提起されている。LG経済研究院のベミングン首席研究員は
「外国人は今の韓国経済の状況では、流動性の供給より根本的な構造調整を通じた限界企業の撤退が
必要だが、政府の政策は、そこを満たしていないと判断したようだ」と語った。
　金融研究院のソングゼウン研究委員は「国際金融市場および国内経済への不安で、外国人の間の為替
レートの下向きの意見が多い状況」とし、「経常収支の黒字をはじめ、韓国経済の経済基盤が健全だと
の信号がずっと出れば、外国為替市場は安定を捜す」と話した。
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LS2D&mid=sec&sid1=101&sid2=263&oid=005&aid=0000338302